Alternative Trading System - ATS Was ist ein alternatives Trading System - ATS Ein alternatives Trading System (ATS) ist ein Handelssystem, das nicht als Austausch geregelt ist, sondern ist ein Ort für die Anpassung der Kauf - und Verkaufsaufträge seiner Abonnenten. Alternative Handelssysteme gewinnen auf der ganzen Welt an Popularität und machen einen Großteil der Liquidität, die in öffentlich gehandelten Themen gefunden wird. Die Verordnung ATS wurde 1998 von der SEC eingeführt und soll die Anleger schützen und alle Bedenken aus dieser Art von Handelssystemen lösen. Regulierung ATS erfordert eine strengere Aufzeichnungen und fordert eine intensivere Berichterstattung über Themen wie Transparenz, sobald das System mehr als 5 des Handelsvolumens für eine gegebene Sicherheit erreicht. BREAKING DOWN Alternative Trading System - ATS Viele alternative Handelssysteme sind speziell auf Käufer und Verkäufer ausgelegt, die in sehr großen Mengen (vor allem professionelle Händler und Investoren) handeln. Auch Institutionen werden oft ein ATS verwenden, um Gegenparteien für Transaktionen zu finden, anstatt große Aktienblöcke an der normalen Börse zu handeln, eine Praxis, die den Marktpreis in einer bestimmten Richtung verschieben kann, abhängig von einer bestimmten Aktienkapitalisierung und Handelsvolumen. Beispiele für alternative Handelssysteme umfassen, sind aber nicht beschränkt auf elektronische Kommunikationsnetze (ECNs), übergreifende Netzwerke und Call-Märkte. IS 356 IT für Finanzdienstleistungen Alternative Trading Systems (ATS) und Electronic Communications Networks (ECN) 1 IS 356 IT für Finanzdienstleistungen Alternative Trading Systems (ATS) und Electronic Communications Networks (ECN).evergreen. loyola. edu 2. Oktober 21, 2015 Paul Tallon215 Definition Ein alternatives Trading System (ATS) ist eine vernetzte Anwendung, die potenzielle Käufer und Verkäufer von Wertpapieren elektronisch verbindet, Und Match-Trades, die vordefinierte Kriterien erfüllen. Ein elektronisches Kommunikationsnetz (ECN) ist ein ATS, das bei der SEC als Brokerdealer oder als Austausch angemeldet wurde. Brokerdealer islandisland Austausch-Archipel (ArcaEx) Archipel Klasse Frage: Was ist der zusätzliche Vorteil der Registrierung als Austausch 3. Oktober 21, 2015 Paul Tallon315 Beispiele für ECNs Klasse Frage: Konsolidierung findet statt (warum denkst du das ist) 4. Oktober 21, 2015 Paul Tallon415 Vol. Verteilung - NYSE börsennotierte Aktien Quelle: Goldman Sachs Trading Marktstrukturanalyse Durchsuchen Nasdaq InterMarket Einzelzähler, Aktie Volumen Interne Spiele nur Alle Stunden Ohne ETFs Oktober 2003 Folie auf Präsentation von Prof. Ingrid M. Werner, Ohio State University 5 Oktober 21 , 2015 Paul Tallon515 Vol. Verteilung Nasdaq-Aktien Oktober 2003 Aktienvolumen Einzelzähler Interne Spiele nur Alle Stunden Exklusive ETFs Meistens Broker-Händler im Obergeschoss Trades Aber auch kleine Aktivität auf: Brut NexTrade MarketXT Attain TradeBook Andere ATSs 2 bis 5 Prozent Quelle: Goldman Sachs, Trading Market Strukturanalyse Slide Auf der Grundlage von Präsentation von Prof. Ingrid M. Werner, Ohio State University 8. Oktober 21, 2015 Paul Tallon815 Trade through Rule (TTR) 1972 wurde der TTR entworfen, um sicherzustellen, dass Investoren den besten verfügbaren Preis für ihre Aktienhandel erhalten haben. Die TTR bedeutet, dass, wenn Sie eine Bestellung aufgeben und das beste Angebot mit einem Spezialisten auf dem Boden der NYSE ist, dann ist Ihr Broker erforderlich, um Ihre Bestellung dort zu führen Gilt nur für NYSE Aktien, da ein MM den besten Preis auf einem NASDAQ entsprechen würde Lager, ohne den Auftrag an den MM zu richten, der den besten Preis anbietet Während ein Zitat auf einer NASDAQ-Aktie ausführbar ist, ist ein Zitat auf einem NYSE-Bestand ein Hinweis und kein fester Zitat. Die Fachleute dürfen 30 Sekunden lang eine Bestellung abhalten, bevor sie sie ausführen oder sie an einen anderen Fachmann weitergeben. Während dieser Zeit kann sich der Preis ändern. NASDAQ-Mitglieder berechnen NYSE-Spezialisten mit Köder-und-Switch-Preis-Taktik, so dass Aufträge an die NYSE weitergeleitet werden und dann zu einem schlechteren Preis ausgeführt werden, als zum Zeitpunkt der Bestellung verfügbar war. Basierend auf Artikel von Theresa Carey in eWeek 7-28-04 9 Oktober 21, 2015 Paul Tallon915 Clearing-Mechanismen Nach einem Handel findet statt (dh wird gesperrt), dann was gibt es einen Geldtausch für Wertpapiere Dritter bieten Clearingsettlement Dienstleistungen Möglichkeit der Selbstverräumung (zB Raymond James) Gebühr für Service zurück zum Makler Trades klar in 3 Tagen (T3) Stock Kreditaufnahme in der Zwischenzeit nscc Exch. Clearing BuyerSeller Securities Funds Securities Funds 10 Oktober 21, 2015 Paul Tallon1015 Aktienfinanzierung Das Continuous Net Settlement (CNS) System ist ein automatisiertes Bucheintragsrechnungssystem, das die Abwicklung von verglichenen Wertpapiergeschäften zentralisiert und einen ordnungsgemäßen Sicherheits - und Geldsaldo beibehält. Das Aktienkreditprogramm ermöglicht es den Teilnehmern, NSCC (National Securities Clearing Corp.) verfügbare Aktien und festverzinsliche Wertpapiere von ihrem Konto bei der Depository Trust Co. zu verleihen, um temporäre Defizite im ZNS-System zu decken. NSCC kreditiert Mitglieder-Konten mit dem vollen Marktwert der geliehenen Wertpapiere, und die Mitglieder können über Nacht aus diesem Wert durch die Anlage der Fonds verdienen. Klasse Frage: Was sind einige Risiken im Zusammenhang mit diesem Programm 11 Oktober 21, 2015 Paul Tallon1115 Wenn die Finanzmärkte schließen, SIACs Computer weiter zu halten, Verarbeitung, im Auftrag der Depository Trust Clearing Corporation (DTCC) und seine Tochtergesellschaften, fast 100 Prozent der Die in den USA gehandelten Aktien und festverzinslichen Wertpapiere jeden Tag. SIACs Shared Data Center allein ist mit der Wertpapierbranche über mehr als tausend Kommunikationsleitungen verbunden, über die täglich durchschnittlich 70 Milliarden Bytes Daten übertragen werden. SIAC plant, entwickelt, implementiert und verwaltet eine Vielzahl von automatisierten Informations - und Kommunikationssystemen. Diese Systeme unterstützen die Auftragsabwicklung, den Handel, die Marktdatenberichterstattung, den Handelsvergleich, die Überwachung, die Abwicklung und die Abwicklung für eine breite Palette von Wertpapieren. SIAC (Tochtergesellschaft von NYSE) 12. Oktober 21, 2015 Paul Tallon1215 Block Trading Streng verkauft an die Buy-Side für große Blöcke geeignet gestartet in 4-2001 mit 38 Mitgliedern hat derzeit 582 Buy-Side-Händler Durchschnittliche Handelsgröße ist 57.000 Aktien gehandelt 11,5 Milliarden Der NYSE-Aktien im ersten Jahr Entdeckung der Entdeckung, nicht Preisentdeckung erleichtert die Verhandlung des Preises NYBX offen Januar 2009 NYSE Euronext jetzt in Partnerschaft mit Liquidnet (09. Juni) Schauen Sie sich die Liquidnet-Website an 13. Oktober 2015 Paul Tallon1315 ETFs SPDRs unterscheiden sich von Mutual Funds ( Buysell bei NAV) Handel direkt am Austausch während des Tages Niedrigere Aufwandsquoten als bei den meisten Investmentfonds Nov 09: 779 ETFs, 737.922 Mio. in Vermögenswerten (ici. org) Barclays iShares gehandelt am AMEX SPDR Benchmark SP 500, 9 Sektor SPDRs QQQ Nasdaq 100 Steuerliche Implikationen 15 Oktober 21, 2015 Paul Tallon1515 Für die nächste Klasse Lesen Check out liquidnet für die nächste classliquidnet Suchen Sie nach anderen Block Handelsplätze: NYBXAlternative Handelssystem Einige Anleihen, Aktien, Rohstoffe und Derivate Handelssysteme können über Computer ausgeteilt werden. Es gibt drei Arten solcher Systeme: konventionelles Börsensystem. Elektronischen austausch. Und alternative Handelssysteme. Die elektronischen Austauschbenutzer und - mitglieder können die Aufträge vorschlagen und sie ohne jegliche Anhänglichkeit an die Market Maker oder Spezialisten unter Verwendung des elektronischen Netzes von ATS (Alternative Trading System) erfüllen. So wird die Marktinformation, aktueller und vollständiger, für die Mitglieder ohne Gebühr zur Verfügung gestellt. ATS hat mit internen Handelssystemen von Brokern oder Händlern zu tun. ECNs sind eine der breitesten ATSs. Es gibt noch einige ECNs, die noch entwickelt werden, ob acht von ihnen, wie Instinet, Island und Strike bereits arbeiten. Die ECNs-Mitglieder haben sie entwickelt, um den Handel untereinander zu erleichtern. Jedes ECN basiert auf bestimmten Protokollen und Terminals unter diesen Umständen. ECN haben ihren Gewinn, indem sie eine Gebühr aus jeder Transaktion auf der Grundlage ihrer Lautstärke. Einer der Vorteile von Kommunikationstechnologien, einfache grenzüberschreitende Transaktionen, ist weit verbreitet in alternativen Handelssystemen. Die Nutzer können Zugang zu ihren Aufträgen und die Ausführung der letzteren im Inland sowie aus jeder ausländischen Gerichtsbarkeit durch die Verwendung von Terminals oder proprietäre Software durch Online-Verbindungen haben. ECNs (Electronic Communication Networks) machen Anleger anonym und frei von hohen Transaktionspreisen sowie zusammen mit den passenden Angebots - und Angebotspreisen. Die Kommission hat in ihrer vorläufigen Freigabe über die Regulierung der Märkte vom April 1998 angefordert, dass alle ATS die Wahl haben sollten, ob sie als Broker-Händler oder als Austausch wie ein separater Markt registriert werden sollen, um am Markt teilzunehmen. Die Wahl der Broker-Dealer Die Größe der meisten ATS ist ziemlich klein. Ihre regulatorischen Anforderungen ändern sich nicht erheblich von ihrer aktuellen Situation, wenn sie als Makler-Händler registriert sind. Sie sind immer noch unter der Selbstregulierungsbehörde verschoben, die als Makler-Händler registriert wird. Aufgrund des begrenzten Volumens des alternativen Handelssystems muss er nur die Mitteilung mit der Kommission, die ihre Betriebsbeschreibung enthält, und Berichte, die vierteljährlich erstellt wurden, sowie eine Prüfungsspur einreichen.
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